7月22-23日，由中国对外承包工程商会和澳门贸易投资促进局共同主办的第12届国际基础设施投资与建设高峰论坛在澳门举办。作为国际基础设施投资建设领域最具影响力的年度行业盛会，本届论坛吸引了来自71个国家和地区的500多家单位逾1300人出席，其中包括34个国家驻华使节，25家金融机构、64家全球最大250强国际承包商，以及众多工程装备、国际咨询、工程服务等产业链企业的高管率团出席。
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德国商业银行股份有限公司中国区首席执行官章良
在7月22日举行的“主题论坛一：金融高管对话——金融创新破解基础设施项目融资瓶颈”中，德国商业银行股份有限公司中国区首席执行官章良表示，德商中国的战略重点是利用海外联行的优势支持中资企业“走出去”，特别是支持中资企业积极参与国际基础设施投资与建设。过去几十年是中国基建产业的爆发期，随着“走出去”战略和“一带一路”倡议的实施，中资企业的海外业务蓬勃发展。在这个过程中，市场环境有了很大变化，监管环境也有了很大变化，对中资企业、对银行都提出了巨大的挑战。章良在发言中表示基建项目融资的主要瓶颈是长期限风险和相对低收益之间的平衡，并提出几点解决思路。
以下为发言内容实录：
德国商业银行成立于150多年前，在德国的汉堡，是德国第二大银行，目前在上海和北京各有一家分行，在北京有一家投行业务的代表处。在国内外资银行分行中，德商中国是规模最大的几家之一。这主要得益于中德之间广泛的经贸合作和良好的外交关系。德国在汽车、化工、医药、高端设备制造等方面有着强大的优势。在主要西方国家面临制造业空心化的大环境下，德国制造一枝独秀。德国除拥有像西门子、戴姆勒、宝马、拜尔、巴斯夫等超大型跨国公司外，也有非常大量的中小企业。这其中又有大量的小而美的细分行业隐形冠军。
德商的一个主要优势就是通过对这些中小企业的百多年服务，建立了德国式的紧密的银企信任关系。
德商中国的第二个战略重点是利用海外联行的优势支持中资企业“走出去”，特别包括支持中资企业积极参与推动国际基础设施投资与建设。
过去几十年是中国基建产业的爆发期，随着“走出去”战略和“一带一路”倡议的实施，中资企业的海外业务蓬勃发展。在这个过程中，市场环境有了很大变化，监管环境也有了很大变化，对中资企业、对银行都提出了巨大的挑战。我们觉得基建项目融资的主要瓶颈是长期限风险和相对低收益之间的平衡，我们有以下几点思路。
首先在绿地项目融资的债权部分：
第一，借助资本市场拓宽融资渠道。例如，项目绿地阶段或者建设完成以后，把未来具有确定性的项目应收账款打包装入一家海外设立的特殊目的公司，并通过该公司评级发债。由于未来待发生的应收账款尚未确认，资金募集到位后，先存在监管账户，可先做低风险投资，如美国国债等，抵消部分财务费用。监管账户中的资金，可等收到对应各个里程碑付款节点的业主确认后再出账。项目进展初期需要流动资金，虽因为暂时没有达到里程碑，无法动用账户资金，可以通过银行提供短期过桥融资。申请相对简单，还款来源有确定性，风险较低，银行利率也会优惠。
应收账款必须是由业主出具，无条件，且不可撤销的。如应收账款可撤销，即由于项目执行履约失败，业主可撤销应收账款，则需要考虑信保机构出具额外担保以覆盖履约风险。
第二，一些基金和保险公司需配置中长期投资产品，但不愿承担建设期履约风险，可以接受已进入运营期且运营稳定的项目运营期风险。前提条件是该运营风险可控，如电力项目签署了长期购电协议，锁定了未来20年的电费收益，且付款方资信状况良好（例如，政府电力部门，国有企业等）。业主可通过银行短期过桥贷款完成项目建设，其后通过银行引入基建类基金和保险公司提供长期融资，置换银行的过桥贷款。
第三，做好"国际统战"工作，中资企业作为总包商，适当以联合体形式推进项目，使项目设备等原产国别多样化，以争取多国出口信贷机构的支持。如发电厂可以综合国产（东方、哈电、上海电气）及德（西门子）、美（GE）的设备，争取中信保、及德、美的出口信贷机构支持。特别对于发展中国家，各国ECA均有一定国别限额，多方合作有助于最大化融资。
第四，一些发达国家和国际机构对基建项目尤其是发展中国家的涉及国计民生的项目会提供一定支持。除了传统的信保融资，也可以考虑通过多边机构例如MIGA或商业保险公司提供增信，提升评级，从而获得银行融资支持。同时考虑其他发展融资，例如DEG（德国投资与开发有限公司）、Proparco（法国紧急合作和促进公司）等。该类机构对项目要求较高，可以基于实际情况尝试（特别是清洁能源等相关项目）。
其次在绿地项目融资的股权方面，建议能够引入其他的投资人共同投资，比如中资企业可以发起以自有资金现金或者等值的运营项目发起资金，其他部分向投资人募集。也可以到债券市场发行5-10年的债券，对于长期的项目有一定的帮助。
在存量资产盘活方面，可以把一些已确定的应收账款打包卖给银行，这样也可能实现应收账款除表的业务。
关于国际基础设施投资与建设高峰论坛
国际基础设施投资与建设高峰论坛于2010年经中国商务部批准创办，由中国对外承包工程商会和澳门贸易投资促进局联合主办，聚焦国际基础设施投资与建设领域的热点和前沿话题，旨在为业界提供一个交流思想、获取信息、发现机遇、寻求合作的国际专业平台。
